Analitycy rekomendują zakup akcji dwóch banków notowanych na GPW

„`html

Rekomendacje dotyczące akcji Banku Pekao i Millennium

W raporcie z 13 czerwca analitycy Michał Konarski i Mikołaj Lemańczyk wystosowali rekomendację kupna akcji Banku Pekao. Cena docelowa została przez nich oszacowana na poziomie 208,40 zł za akcję. Wskazali, że zarówno prognozy, jak i obecna wycena nie uwzględniają jeszcze planowanego połączenia z firmą holdingową PZU.

Argumenty za wzrostem wartości akcji Banku Pekao

• Solidne wyniki finansowe utrzymują pozytywne perspektywy dla banku.
• Wysokie szanse na atrakcyjną dywidendę oraz rozsądna wycena akcji.
• Przyszła reorganizacja Grupy PZU, polegająca na przejęciu PZU przez Bank Pekao, nie powinna wpływać na aktualne zalecenia analityków.
• Dzięki tak zwanemu „duńskiemu kompromisowi” spodziewany jest znaczny wzrost nadwyżki kapitałowej banku, co umożliwi rozwój finansowania i ułatwi potencjalne przejęcia.
• Bank Pekao może odnieść dodatkowe korzyści z rosnącego zapotrzebowania na finansowanie korporacyjne dotyczące dużych inwestycji rządowych.

Prognozy i ocena akcji Banku Millennium

Analitycy wydali również rekomendację „kupuj” dla Banku Millennium i określili cenę docelową dla akcji na 15,2 zł. Millennium zostało uznane za najatrakcyjniejszy wybór wśród mniejszych banków w zeszłorocznej Strategii Inwestycyjnej na rok 2025.

Perspektywy rozwoju Banku Millennium

1. Od poprzedniej rekomendacji akcje Millennium znacząco przewyższyły indeks WIG-Banki.
2. Mimo korekty prognoz netto na lata 2025-2026 (obniżenie o około 10% ze względu na wzrost rezerw CHF i efekt nowego audytora), oczekiwane zyski z podstawowej działalności rosną.
3. Bank wykazuje bardzo niską wrażliwość na potencjalne obniżki stóp procentowych.
4. Zmniejszają się koszty związane ze sporami dotyczącymi kredytów CHF, co powinno pozytywnie wpłynąć na zysk na akcję w porównaniu z innymi instytucjami.
5. Strategia Millennium jest oceniana jako ambitna, jeśli chodzi o zdobywanie udziałów w rynku bankowości korporacyjnej, przy równoczesnej stabilności i realności założeń.

Ryzyka i czynniki różnicujące

• Koszty operacyjne banku w 2025 roku mogą charakteryzować się dwucyfrową dynamiką wzrostu.
• Millennium posiada relatywnie wyższy udział obligacji krótkoterminowych, przez co jego odporność na zmiany stóp procentowych może być niższa w dłuższej perspektywie.
• Potencjalne ryzyko związane jest także z refinansowaniem kredytów hipotecznych o tymczasowo stałym oprocentowaniu.
• Millennium nie wypłaca obecnie dywidend, gdy tymczasem konkurenci oferują stopy dywidendy na poziomie 5% i wyższym.

„`